2020年下半年宏观经济展望：“疫”苦思甜-20200602-光大证券【pdf】

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2020 年 6 月 2 日
宏观经济
“疫”苦思甜
——2020 年下半年宏观经济展望
宏观中期报告
 “疫”来如山倒,“疫”去如抽丝。一季度 GDP 陡降,二季度疫情渐
行渐远,经济活动在短暂搁浅后扬帆起航,但复苏力度不一。基建与
房地产迎头赶上,而“报复性消费”未见踪影,市场起起落落。如何
解释这些现象?下半年宏观经济、政策、资本市场何去何从?我们预
计消费、投资、股市表现差别仍比较大,可谓“疫”视不同仁。
 消费“疫”去难返:
 消费倾向较高的低收入人群因为所从事的行业难以居家办公而受
到疫情的冲击最大,是