中信证券固定收益专题报告从美国房地产看美国经济与期限利差181213【pdf】

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从美国房地产看美国经济与期限利差
固定收益专题报告|2018.12.13
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中信证券研究部
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核心观点
明明
首席债券分析师
S1010517100001
章立聪
固定收益分析师
S1010514110002
余经纬
固定收益分析师
S1010517070005
从去年 11 月份至今,美国的新屋和成屋销量一路下滑,反映房地产市场需求不振,
而成屋库存的下降表现出企业的补库存意愿并不强烈。房地产市场逆风加大了人
们对经济下行的担忧,推动了避险情绪的升温,促使美债期限利差压缩。展望未
来,我们认为我国利