中信证券房地产行业2019年14月行业运行数据点评：开发投资超预期的微观解释和趋势展望190516【pdf】

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开发投资超预期的微观解释和趋势展望
房地产行业 2019 年 1-4 月行业运行数据点评|2019.5.16
中信证券研究部
核心观点
陈聪
首席基地产业分析师
S1010510120047
张全国
地产分析师
S1010517050001
企业极力压缩规划中面积的规模,降低开发周期前期的资金占用,保持一定的
经营规模增速,弱化长周期见顶风险——这共同推动了开发投资超预期。如果
信贷充裕销售良好,预计规划中面积还将继续压缩,投资超预期还将持续。
▍开发投资超预期。2019 年前 4 月最超预期的是开发投资。前 4 月,全国