房地产2020年展望：十大关键问题_2019-11-04_中金公司【pdf】

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证券研究报告
2019 年 11 月 4 日
房地产
2020 年展望:十大关键问题
观点聚焦
投资建议
地产股当前风险收益优势突出,建议投资者加配基本面扎实的优质个股,2020
年 A 股推荐排序保利、金地、阳光城、中南、万科,H 股重点推荐融创、中海、
华润、龙湖、旭辉、时代、金茂。继续看好物业管理板块投资机会,首选碧桂园
服务,永升生活服务和中海物业,建议关注雅生活(未覆盖)。
理由
一、销售仍能保持坚挺吗?我们判断 2020 年销售整体仍将保持平稳,预计全国
销售面积同比下跌 4%、销售金额同比增长 1%。其中一二线城市销