2020国盛证券-纺织服装行业深度：运动鞋服，景气上行，龙头起舞【pdf】

请仔细阅读本报告末页声明
证券研究报告 | 行业深度
2020 年 01 月 18 日
纺织服装
运动鞋服:景气上行,龙头起舞
当下我们如何看运动行业未来景气度?运动鞋服行业在居民生活习惯变化
及大型体育赛事催动下持续高景气度,Nike/Adidas/安踏体育/李宁 2019 年
流水均维持双位数增长,运动时尚风潮兴盛,FILA/中国李宁流水快速成长。
长期看,国际运动鞋服行业经历综合性运动品牌兴起到细分领域品牌崛起的
过程,而目前我国行业细分行业仍处于早期阶段,我国综合性龙头市占率高
于美国等成熟国家(CR5:70% vs 36%),健身、瑜伽等细分行业渗透率
更低(0