革旧鼎新、柳暗花明
西南证券研究发展中心
房地产行业2020年投资策略
核心观点
2019年春节后,房地产板块跟随市场有一波明显的上涨,但4月以来紧融资持续抑制了地产股的风险偏好,730首次提出不将房地产作为短期刺激经济的手段,十一后地产股估值开始逐步修复。行业层面看,销售、投资和拿地表现略超预期,棚改货币化安置消极影响低于预期,房地产市场轮动分化,总量上看依然是高位盘整、窄幅震荡。
2020年看好房地产板块,房地产行业选股思路:
1)从估值变化的角度:选择有子公司分拆(含预期)、有大手笔投资/入股其他行业上市公司的地产股
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