房地产开发行业深度：追根溯源，从ROE与FCFF角度看房企的价值提升途径【pdf】

追根溯源,从 ROE 与 FCFF 角度看房企的价值提升途径
行业空间之外,商业模式的特点也在一定程度上压制了地产股价值。我们预计未来十年内商品住宅需求并不会明显萎缩,年均需求面积大致为 12 亿平方米,“赛道”仍然宽广。同时,优秀房企受益多方面优势,仍有较大的成长空间。行业空间之外,ROE和 FCFF 是公司商业模式的核心体现,与公认优秀的公司相比,房企的 ROE和 FCFF均有缺陷,这也会对地产股的价值形成压制;