证券

新基建——探寻万亿投资新引擎...

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疫情来袭,商品承压 ——2020 年 2 月商品市场分析 2020 年 1 月 23 日,中国农历庚子年春节前一天,受新冠疫 情冲击,湖北武汉封城。疫情严防控导致国内人流物流受阻,经 济活动大幅减少。1-2 月工业增加值同比下降 13.5%,固定资产 投资下降 24.5%,社会零售总额下降 20.5%。主导商品市场的情 绪也从“春节前的预期 2020 年上半年经济小阳春”转向“疫情 持续时间及其对…...

我国经济呈现全面收缩 供需两侧必须同时发力——2020 年 3 月宏观经济形势分析报告 新冠肺炎疫情迅速蔓延加大全球经济不确定性。疫情蔓延引发市场恐慌,美国股市多次熔断,VIX 指标已超过 2008 年金融危机高点。从PMI 和先行指标来看,2 月全球数据明显回落。分国别看,美国经济显露走弱迹象,美联储两次紧急降息并重启 QE;欧洲疫情快速蔓延,生产端和需求端均显疲软,英央行突袭式降息 50 个基…...

2020全球经济推演:U型复苏、衰退还是危机...

2020上海学区房攻略(民办摇号新政下) 民办摇号政策下,公办学校更受欢迎几乎是必然之势 民办摇号政策下,公办学校的地位会显著提升 民办摇号政策下,整个民办公办初中/小学格局都会发生很大变化，过去二十年,上海的民办初中,明显强于公办初中,所以之前很多“好学校”是民办初中。而现在民办初中摇号入学推行之后,上“民办学校”确实是不确定性的了...

民银智库研究 新冠疫情对全球产业链和我国主要进出口行业的影响分析及政策建议 总体判断:随着疫情在全球蔓延,外贸需求订单减少,生产能力下降,人员出入境、跨境物流、检验检疫等管控升级,叠加原油市场大幅波动、金融市场剧烈震荡等因素,全球经济步入危机边缘,全球产业链受到严峻挑战,旅游、运输等主要服务贸易行业遭受冲击。作为“世界工厂”,我国深度融入全球产业链,制造业相关进出口行业受到较大冲击,但在全球产业链…...

2020中信建投一文看懂通信新基建78页 2019年,我们共发布了10篇新基建系列深度报告,涉及5G网络、5G应用、边缘计算、物联网、 云计算、卫星通信导航遥感、网络可视化、网络设备自主创新之核心...

行业深度报告 疫情下的房地产政策、楼市及房企走势猜想...

追根溯源,从 ROE 与 FCFF 角度看房企的价值提升途径 行业空间之外,商业模式的特点也在一定程度上压制了地产股价值。我们预计未来十年内商品住宅需求并不会明显萎缩,年均需求面积大致为 12 亿平方米,“赛道”仍然宽广。同时,优秀房企受益多方面优势,仍有较大的成长空间。行业空间之外,ROE和 FCFF 是公司商业模式的核心体现,与公认优秀的公司相比,房企的 ROE和 FCFF均有缺陷,这也会对地…...

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“量化”新冠疫情对中国经济的冲击 3月7日公布的数据显示,1-2 月出口同比下滑 17%1我们判断,这主要源于中国新冠疫情对国内生产的影响、及通过产业链对外需的“传导”。然而,近日“新冠”抗疫的“主战场”在加速转向海外,随着疫情的加速扩散升级,一些全球“经济重镇”陆续采取隔离防疫措施,外需面临进一步的减速。鉴于海外疫情的发展仍有较大不确定性,本文中,我们用“情景分析”的框架,对国内+海外疫情对增长…...

房地产企业全景图系列专题——销售篇 核心摘要 为更好地分析各家房企的经营状况,平安地产研究团队将针对行业50强房企,从土储、销售、财务等多个维度展开系列分析。在此前的《土储篇》中,我们从现状、布局、质量及管控四大维度展现50强房企土储全貌,本篇报告为50强房企全景图研究系列的第二篇,我们以销售为切入点,全面剖析50强房企...

日度追踪:复工 76.3%;欧美疫情升级、意大利全国封闭 —新冠下的中国经济(3 月 10 日) 一、疫后复工追踪 全国复工率微升至 76.3%。3 月 8 日(上周日)PAT 为 76.3%,较 3月5日(上周五)上升 0.3 个百分点。一般来说,周末经济活动较工作日偏弱,可能低估复工进度。分项看: 1. 日耗煤指数(72.2%):3 月 8 日,日耗煤量 52.4 万吨,相当于节前正常水平的 …...

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