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本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 行稳致远,马太效应下集中度继续提升...

革旧鼎新、柳暗花明 西南证券研究发展中心 房地产研究团队 2019年12月 房地产行业2020年投资策略 核 心 观 点 2019年春节后,房地产板块跟随市场有一波明显的上涨,但4月以来紧融资持续抑制了地产股的 风险偏好,730首次提出不将房地产作为短期刺激经济的手段,十一后地产股估值开始逐步修复。行 业层面看,销售、投资和拿地表现略超预期,棚改货币化安置消极影响低于预期,房地产市场轮动分 化,总…...

【宏观专题】 酒饮微醺,过犹不及——论地产不可承受之重，数论经济系列九 前言:今年政府的几次定调看,去地产化,逐步减轻经济对地产的依赖,或将成为未来一段时间内的经济发展思路。我们认为,去地产化之路,方向正确,过程痛苦,需把握好调控节奏。正确之处,在于地产对社会的负面影响正逐渐放大,这一负面影响至少在消费、金额稳定、社融、收入分配等层面有较为明显的体现。痛苦之处在于,地产增速下行,经济增长、财政支出…...

2020 年房地产投资展望 中信证券研究部 核心观点 ▍房地产开发投资由土地相关投资和建安相关投资构成,列为建筑工程、安装工程、 设备工器具购置和其它费用四个科目。 ▍我们预计,土地市场 2020 年将继续稳中有升。2019、2020 年政府性基金收入 中,国有土地使用权出...

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 固定收益研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 宏观固收 [Table_Title] 专题报告 2019 年 07 月 30 日 [一Table_年沪深 BaseInfo] 300 与中债指数走势比较 市场数据 中债综合指数 119 中债长/中短期指数 120/120 银行间国债收益(10Y) 3.73 企业/公司/转债规模(千亿) 27.…...

2020上海学区房攻略(民办摇号新政下) 民办摇号政策下,公办学校更受欢迎几乎是必然之势 民办摇号政策下,公办学校的地位会显著提升 民办摇号政策下,整个民办公办初中/小学格局都会发生很大变化，过去二十年,上海的民办初中,明显强于公办初中,所以之前很多“好学校”是民办初中。而现在民办初中摇号入学推行之后,上“民办学校”确实是不确定性的了...

“量化”新冠疫情对中国经济的冲击 3月7日公布的数据显示,1-2 月出口同比下滑 17%1我们判断,这主要源于中国新冠疫情对国内生产的影响、及通过产业链对外需的“传导”。然而,近日“新冠”抗疫的“主战场”在加速转向海外,随着疫情的加速扩散升级,一些全球“经济重镇”陆续采取隔离防疫措施,外需面临进一步的减速。鉴于海外疫情的发展仍有较大不确定性,本文中,我们用“情景分析”的框架,对国内+海外疫情对增长…...

证券研究报告 | 行业策略报告 总量研究 | 地产开发 推荐(维持) 夹缝中的房企生存之道, Martingale策略的失效之路 2019年6月17日 ——房地产行业2019年中期投资策略 资料来源:贝格数据,招商证券 相关报告 1、《认清几个长期问题,分析几个短期分歧——房地产行业 2019 年度投...

资产配置月报：疫情试金石与蝴蝶效应...

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I “新基建”政策白皮书 政策法规研究所、产业政策研究所 2020 年 4 月 II 前 言 中央经济工作会议于 2018 年首次提出“新基建”这一概念,至 今已有 7 次中央级会议或文件明确表示加强“新基建”。“新基建”具 有新时代的丰富内涵,既符合未来经济社会发展趋势,又适应中国当 前社会经济发展阶段和转型需求,在补短板的同时将成为社会经济发 展的新引擎。 全球各经济体对 5G 基站、人工智能…...

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 未经许可,禁止转载 证 券 研 究 报告 房地产行业 2020 年度投资策略 推荐(维持) 稳中前行,多元开花 展望 2020 年,在城镇化率提升和流动性偏于宽松的背景下,城市独立周期继续上 演,按揭利率或见顶稳定略降,预计 20 年销售持平,而综合考虑开工小幅放缓、 竣工趋势性修复、复工持续偏强、施工单价低位修复、土地购…...

证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 因科技,得规模,以服务 物业管理行业深度报告|2019.8.6 中信证券研究部 核心观点 陈聪 首席基地产业分析师 S1010510120047 张全国 地产分析师 S1010517050001 这篇专题报告主要聚焦科技应用对物业管理行业的改变。 ▍科技应用提高人均在管面积,也带来规模经济。作为一个劳动密集型行业,科 技正在不断优化和释放物业管理公司的人…...

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 32 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020 年 01 月 17 日 行业研究●证券研究报告 电子元器件 行业深度分析 小间距方兴未已,Mini LED 未来已来 —— LED 系列报告 1:LED 需求之显示 投资要点  LED 显示行业作为 LED 产业链的下游应用,经历了从单双色显示到全彩屏的发 展历程,随着技术研发,P2.5 以…...

我国经济呈现全面收缩 供需两侧必须同时发力——2020 年 3 月宏观经济形势分析报告 新冠肺炎疫情迅速蔓延加大全球经济不确定性。疫情蔓延引发市场恐慌,美国股市多次熔断,VIX 指标已超过 2008 年金融危机高点。从PMI 和先行指标来看,2 月全球数据明显回落。分国别看,美国经济显露走弱迹象,美联储两次紧急降息并重启 QE;欧洲疫情快速蔓延,生产端和需求端均显疲软,英央行突袭式降息 50 个基…...